中国目前500 家电梯厂，过于分散的市场结构是公众安全的重大威胁，风险将随着90 年代建筑的老龄化而逐渐暴露。未来无论通过行政立法还是市场竞争，这个产业都会慢慢走向集中 。

      产品+服务属性将打开了中国电梯业的成长空间

      国外电梯企业新机销售和售后维保各占收入的一半，且售后维保属于轻资产模式， 中国80%以上的电梯维保由第三方小公司完成，恶性竞争导致维保收费只有香港的10-20%。目前广东珠海等地已经开始试行原厂认证维保制度，并有可能在未来数年逐步向全国推广。即使中国电梯业随着城镇化高峰见顶，维保市场的启动将大大延长行业的成长周期 。

      民营与合资电梯公司的竞争战略差异 相对于欧美电梯企业，尽管日系合资公司在80 年代就形成了世界一流的研发和制造技术，但是错过了欧美城镇化的成长期，所以对中国市场更为专注和投入。日系两大品牌在中国采取了单一合资对象的策略，更有利于实现品质的一致性和品牌的安全性，并与欧美品牌多伙伴合资策略形成鲜明对比。 民营电梯企业股权结构具有天然的优势，优势表现在长期决策以及营销策略上。不足之处在于，民营电梯业技术积累时间短，且保有量较低，所以投资者评估品牌风险难度较大，且对于未来电梯维保新政受益程度较低。 寻找次优解－ －中国电梯行业的投资逻辑

      长期来看，我们认为中国电梯行业有机会出现大市值公司，其应具备以下条件:1.坚守品质底线的企业文化; 2.积极扩充营销网络，提升目前新机份额，即未来的保有量; 3.在维保市场还不挣钱时，持续战略投资，实现收入结构转型。

      目前电梯安全和电梯售后服务已经成电梯行业大为关注的问题，如果政府不加以干涉会是夕阳还是朝阳都要企业自身的提高和现行政府的扶持是密不可分的！

 

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